IBM: nuove opportunità di business

IBM è un’azienda informatica che fornisce soluzioni integrate sfruttando la tecnologia dell’informazione e la conoscenza dei processi aziendali. L’azienda è stata fondata nel 1911. Il 16 ottobre a.c. IBM ha riportato i risultati degli utili del terzo trimestre: il fatturato di 18,68 miliardi di dollari è diminuito del 2% anno su anno pur rimanendo invariato in valuta. Il gap rispetto all’analisi previsionale è stato di 330 milioni di dollari.

Gli utili per azione rettificati di 3,42 dollari hanno battuto le aspettative degli analisti di 0,02 dollari per azione, con un aumento del 5,0% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa.

Il 29 ottobre a.c. IBM ha annunciato che procederà all’acquisizione di di Red Hat, Inc. per 190 dollari per azione, per un enterprise value totale di 34 miliardi di dollari. Questo è il più grande affare nella storia di IBM ed è tra i più grandi affari mai realizzati nel settore tecnologico. Red Hat opera nel mercato del software open-source e distribuisce principalmente prodotti tecnologici utilizzati nei data center. Genera un fatturato annuo di quasi 3 miliardi di dollari. Aumenterà la piattaforma cloud di IBM, che è una delle sue più importanti aree strategiche di crescita. IBM afferma che l’acquisizione sarà positiva per i guadagni entro 12 mesi dalla chiusura.

Acquisizione di Red Hat, un reale acceleratore di risultati

Year 2008    2009      2010         2011       2012       2013       2014        2015       2016       2017     2018     2023

EPS   $8.93 $10.01 $11.52     $13.06      $14.37     $14.94    $15.59   $13.60    $12.39 $12.04 $13.80   $16.79

L’inversione di tendenza di IBM riceverà una spinta dall’acquisizione di Red Hat. Come mostrato nella tabella di cui sopra, la crescita degli utili di IBM si è attestata nel 2014, con un calo costante da allora. L’acquisizione di Red Hat ripristinerà in modo significativo la crescita di IBM in quanto dà all’azienda un’ulteriore espansione in iniziative strategiche chiave come il cloud,l’open source e l’analisi. IBM ha dovuto strutturarsi pe raggiungere altri giganti della tecnologia come Microsoft e Amazon, dotate di un alto vantaggio competitivo nelle infrastrutture cloud.

Sicurezza, qualità, forza nelle fasi di recessione

IBM ha un bilancio solido, che ha permesso alla società di utilizzare la liquidità per acquisire Red Hat. L’azienda ha anche un dividend payout ratio inferiore al 50%, che indica una sufficiente copertura dei dividendi. IBM inoltre è leader mondiale nei brevetti statunitensi, guadagnati per 25 anni consecutivi. L’anno scorso ha stabilito un nuovo record con oltre 9.000 brevetti, quasi la metà dei quali sono in aree strategiche come l’intelligenza artificiale, la tecnologia cloud, blockchain e altre tecnologie emergenti. IBM è anche un’azienda sorprendentemente resistente alla recessione, laddove ha visto crescere i suoi guadagni per azione nel 2008 e 2009, durante la Grande Recessione.

Considerazioni finali

Gli investitori sono stati probabilmente delusi dalle prestazioni di IBM negli ultimi anni. Se da una parte la svolta ha richiesto più tempo di quanto molti investitori auspicassero, dall’altra non è facile aggirare un’azienda grande come IBM. L’acquisizione di Red Hat è un potenziale cambiamento di gioco per IBM, in quanto l’azienda ha bisogno di accelerare la sua crescita del cloud. Nel complesso, ci aspettiamo un rendimento annuo del 16,1% nei prossimi cinque anni, il che rende le azioni IBM un acquisto assolutamente interessante.

 

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