Abbott Laboratories (ABT)

Oggi inizierò parlandovi di una società a mio avviso interessantissima. Società che ho personalmente nel mio portafoglio e che non venderò mai!

La società in questione si chiama Abbott Laboratories (ABT).

Prima le cose importanti: Abbott (ABT) distribuisce da 46 anni consecutivi dei dividendi. Incredibile? C’è di più: ha distribuito per 46 anni dividendi crescenti…

Non è spesso nota agli investitori Retail ma Abbott è uno dei più grandi operatori nel settore sanitario al mondo con una capitalizzazione di circa 112 miliardi di dollari.

L’azienda è stata fondata nel 1888 ed è cresciuta fino a generare un fatturato di quasi 30 miliardi di dollari l’anno. Abbott opera in 4 segmenti:

  • Nutrizione
  • Diagnostica
  • Dispositivi medici
  • Prodotti Farmaceutici di largo consumo .

L’immagine che segue offre una buona panoramica generale dei punti di forza e dei segmenti operativi dell’azienda.


È importante notare che tutti i ricavi consolidati del settore farmaceutico di Abbott provengono dai mercati emergenti, non da quelli sviluppati. Ciò offre al segmento forti prospettive di crescita.

Il segmento dei dispositivi medici è il più grande e rappresenta il 37% delle vendite del primo semestre 2018.

Nello stesso periodo il segmento nutrizione e il segmento diagnostica hanno generato rispettivamente il 24% e il 25% delle vendite.

Il settore farmaceutico consolidato è il più piccolo dell’azienda per fatturato, con una quota del 14% sul totale dei ricavi.

Abbott è riuscita a pagare dividendi in crescita per così tanto tempo grazie al suo modello di business diversificato e al forte vantaggio competitivo.

Le dimensioni dell’azienda le consentono di spendere in modo aggressivo in ricerca e sviluppo (e acquisizioni), il che alimenterà un’ulteriore crescita.

Non c’è dubbio che Abbott Labs sia un’azienda di alta qualità in grado di generare una crescita solida e dividendi in aumento nel lungo periodo.

Sulla base del modello di business di alta qualità di Abbott Labs, crediamo che un equo rapporto a lungo termine prezzo-utile per l’azienda sia di circa 19.

L’attuale p/e di Abbott Labs è 22,4, basandoci sull’utile per azione previsto per il 2018 di 2,88 dollari. Di conseguenza, riteniamo che la società stia operando ora al di sopra del fair value.

Il titolo dovrebbe essere tenuto sotto osservazione e acquistato con un ottica di lungo termine quando Abbott Labs sarà scambiata al di sotto di un rapporto prezzo-utile di 19.

 

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